Розвиток інституційного середовища для RWA-токенізації як механізму сталого фінансування місцевих громад в Україні

Анотація

Стаття присвячена дослідженню інституційних передумов та механізмів впровадження токенізації реальних активів (RWA) як інноваційного інструменту сталого фінансування місцевих громад в Україні. В умовах цифрової трансформації світової фінансової системи та необхідності диверсифікації джерел фінансування територіального розвитку, особливо в контексті повоєнної відбудови, актуалізується потреба у пошуку альтернативних механізмів залучення інвестицій на рівні місцевого самоврядування.

Авторами проаналізовано сучасний стан інституційного середовища для впровадження RWA-токенізації в Україні, виявлено основні перешкоди та можливості розвитку цифрових фінансових інструментів у практиці муніципального управління. Розроблено концептуальну модель інституційно-функціональної архітектури екосистеми RWA-токенізації, що включає нормативно-правовий, організаційно-інституційний, технологічний, фінансово-економічний, комплаєнс та інформаційно-освітній компоненти.

Проведено комплексний SWOT-аналіз потенціалу токенізації реальних активів для місцевих громад України, який виявив значні можливості для створення інноваційних механізмів фінансування інфраструктурних проєктів та підвищення інвестиційної привабливості територій. Запропоновано чотири сценарії розвитку інституційного середовища: “інституційний застій”, “експериментальний етап”, “інтегрована RWA-екосистема” та “технологічна трансформація”. На основі емпіричного дослідження готовності територіальних громад до впровадження блокчейн-технологій сформульовано практичні рекомендації щодо створення ефективного інституційного підґрунтя для RWA-токенізації. Результати дослідження можуть бути використані для розробки державної політики у сфері цифровізації муніципальних фінансів та реалізації пілотних проєктів токенізації комунальних активів.