Оцінка ефективності фінансового трейдингу в умовах глобалізації

Анотація

Ефективність фінансового трейдингу є фундаментальною концепцією у фінансах, необхідною для ефективного визначення цін, мінімізації транзакційних витрат та ліквідності ринку. Незважаючи на теоретичну стійкість таких концепцій, як гіпотеза ефективного ринку, емпіричні дані виявляють постійну неефективність, особливо щодо фінансового трейдингу на ринках, що розвиваються в умовах глобалізації, та нових класів активів, таких як криптовалюти. Метою статті є оцінка ефективності фінансового трейдингу в умовах глобалізації. Для досягнення мети було використано моделювання часових рядів ARIMA-GARCH. Емпіричний аналіз включав дані з розвинених (S&P 500, FTSE 100) та фінансових ринків, що розвиваються (Шанхайський композитний індекс) за 2010-2023 рр., зосереджуючись на транзакційних витратах, ліквідності та волатильності. Математична модель включала такі компоненти, як динаміка ринкових цін, транзакційні витрати, ліквідність та інформацію про швидкість потоку, для побудови комбінованої метрики ефективності. Результати демонструють значні відмінності в ефективності між ринками. Фінансовий трейдинг на розвинених ринках продемонстрував меншу кластеризацію волатильності та вищу передбачуваність цін, що свідчить про більшу ефективність. Натомість, фінансовий трейдинг на ринках, що розвиваються, продемонстрував виражену неефективність через вищі транзакційні витрати та волатильність. Запропонована модель дозволила кількісно оцінити ефективність ринку і підкреслила вплив ліквідності та транзакційних витрат на вирівнювання цін, вона також забезпечує цілісне уявлення про ефективність ринку та слугує інструментом для трейдерів, полісімейкерів і регуляторів. Подальші дослідження мають бути спрямовані на  емпіричну перевірку моделі для різних класів активів та оцінку її впливу на регуляторні системи.